绝对真实的智能手机赚钱软件排行榜

2020-06-04 07:00:50

绝对真实的智能手机赚钱软件排行榜【绝对真实的智能手机赚钱软件排行榜】()是专注于网赚项目、网络赚钱教程分享的网赚博客。绝对真实的智能手机赚钱软件排行榜注重网络营销推广及网赚项目解析,绝对真实的智能手机赚钱软件排行榜愿结识更多的网赚人士。记得常来哦!来新浪理财大学,听《谭校长的金融思维课》,学习巴菲特推崇的快速致富投资公式。 投资不是一场竞技游戏,而是一个人的人生修炼。 ——贫民窟的大富翁 清仓航空股,巨亏500亿美元,或许到了忘记巴菲特的时候了 巴菲特股东大会或许是世界投资界的朝圣大会了,今年因为疫情原因采取线上举行,在股东大会开始之前,伯克希尔公布了一季度财报。财报显示,伯克希尔一季度净亏损497.46亿美元,创历史纪录,投资组合遭遇“账面巨亏”超545亿美元,同时账面现金达到了创纪录的1373亿美元。 怎么来看巴菲特的股神地位,怎么看89岁巴菲特的投资业绩,本文借本次股东大会的内容聊聊自己的看法。 首先表明一个态度,在证券市场我们有多样化的盈利手段,我自己不是价值投资者,我是以《矛盾论》和《黑天鹅》为基础构建自己的投资体系,尽管在实际投资理念中采纳了大量的价值投资思想,但我真不是价值投资者。我也不崇拜巴菲特,我从没完整看过《证券分析》和《聪明的投资者》,尽管我看了几十本相关的解读书籍。 我整理了1957年到2018年巴菲特致股东的信,但是自己从没阅读过,也不打算阅读,有兴趣的读者可以关注我:股海沉思,在对话框中输入“巴菲特”即可收到相关资料(公号)。之所以专门强调这点是因为,我在自己的投资和文章中大量应用巴菲特的投资名言、方法,很多人都以为我是价值投资,从而对我有很多的误解。 言归正传,在我眼里,巴菲特是投资界的集大成者,大宗师,价值投资理论顶级传播者和实践者,遗憾的是巴菲特并不是任何投资理论的开创者。这并不妨碍其在投资领域取得巨大成功,巴菲特也说了,投资没有秘密。 这也是我提出我们应该慢慢忘记巴菲特,是时候放进教科书,我们应该多阅读、思考其投资史,但是不要有过高的期望,毕竟巴菲特已经老了,投资这个技术活,也没有什么未发现的秘密需要阐述。 1、巴菲特称,在学校的时候会计学的不错,但是生物是一塌糊涂,所以我对于新冠病毒疫情的了解和大家一样多,结果不可能更坏了。 巴菲特是一种典型的美国霸主思维,这点在特朗普身上已经多次展现了,比如美国人不会传染、我最懂病毒之类的奇怪言论。 我深深认为美国是一个伟大的国家,这次疫情也不可能从根本上动摇美国,但是如果投资,当每个人都认识到风险的时候,风险反而会最小,当每个人都觉得“没问题”的时候,意味着灰犀牛即将冲到脸上。巴菲特这种“不可能更坏了”的想法,很可能代表了相当多美国人的想法。 我断定美国的疫情会继续恶化,会狠狠抽狂妄自大美国人的脸,直到你能做到“解放思想、实事求是”为止。 2、经济能够克服新冠病毒的困难,“千万不要白白浪费一次严重的危机” 非常赞成,经济总是曲折向上的,危机对于投资就是绝佳的机会,我们中国的投资市场一样适用。 3、绝不做空美国 巴菲特强调,不要在美国上下错赌注,美国(经济)是相当强壮的。 我严重同意,美国非常强大,中国可能十年二十年也未必能在整体实力上超越。美国是一个伟大的国家。 这句话同样适用于中国,绝不做空中国,不要在中国上下错赌注,中国(经济)是持续向好,不断改善的。 4、分散投资是比较好的,不应该借钱炒股 我很惊讶巴菲特有这种言论,我们都知道巴菲特一直是坚持集中投资的,可能是最近几年巴菲特遇到的“意外”事件太多了,对所谓的确定性信仰遭遇了打击。 在我看来分散也罢,集中也罢,都是形式,我们应该关注背后的风险本身。 杠杆也是一样的,杠杆本身不是风险,我们应该关注的是风险本身,同时采取审慎的投资态度。 我不反对用杠杆,我一直在用杠杆,巴菲特也是。我和他的杠杆一样,都是几乎没风险的。 5、4月继续抛售65亿美元股票,钱要用在刀刃上 巴菲特在股东大会上表示,4月伯克希尔回购了4.26亿美元股票,但是同期卖出股票65.09亿美元,因此净回笼61亿美元。巴菲特在股东大会上表示,现在对全美国人来说,是借钱的大好时机,尽管很多人并不是愿意借钱。对伯克希尔来说我们不会那么做,我们回笼了一部分现金,我们的钱要用在刀刃上。 巴菲特上面说不要借钱炒股,现在又说是借钱的好时机,你们怎么想?伯克希尔不会这么做,是的,因为与多赚一点钱相比,伯克希尔帝国更讨厌风险,即使很小很小。 巴菲特打破了自己的惯例,以前的巴菲特是反对分红和回购的。可能真的老了。 6、承认抄底航空股犯错,已卖出美国四大航空公司全部股票 在航空股投资上面,巴菲特和蠢猪没有区别,很久很久以来,巴菲特在航空股上面吃了一个又一个亏,可是总幻想着“这次真的不一样”,终于,又被抽了一个耳光。 中国投资领域这样的蠢猪也很多,总是幻想投资航空公司可以赚钱。但是中国的投资人要更聪明,他们是价值投机,赚一把“预期差”就走,比巴菲特高明多了。 呵呵,这些自称价值投资的虚伪投机分子。 7、谈较高的现金持有:无法预期疫情 截止一季度末,伯克希尔账面上现金达到创纪录的1370亿美元,比去年底又高了大约100亿美元。 我们不要忘记,伯克希尔的本质是一家保险公司,保险公司天然需要保留大量的现金,这些钱并不是巴菲特可以任意支配的,我承认其持有的现金是一笔巨款,但是不得不提醒保险行业的特殊性,另外,美联储在不断侵蚀这部分现金的价值。 8、为啥没有抄底:要做好长期应对疫情的准备 显然巴菲特认为疫情对经济的影响是长期的,前面“不可能更坏了”可能只是说说,很多股神的话,大家听听也不要太当真。 9、疫情会导致某些行业衰退,如报纸业和汽车业 巴菲特表示,新冠肺炎疫情导致某些行业进一步衰退,也许这些行业里面的顾客会有其他消费习惯,不再使用这些产品了,这些行业以前就有过问题,但现在的问题更大。“比如说报纸业,在疫情之前,他们的广告、销售量、发行量都已下降,疫情之后这一情况更为严重。汽车业也是一样,现在(疫情)对汽车业影响,(使得)这些卖汽车的汽车商也不会在报纸上做广告了。以前这种情况就在发生,现在只是这个情况强化了、严重了。” 没有伟大的企业,只有时代的企业,汽车行业的苦日子会持续很久很久,至于报纸行业,在信息化时代基本上已经被消灭了吧。 其实也就这这些,其他信息连点评的价值都没有。 投资,该说的,巴菲特很早就说了,我们真正需要做的是实践。 在我的微信群,今天有个群友在群里问了跟问题。 投资选择很重要: 华泰证券 2010年2月26日上市,上市首日开盘价21.01元,2020年4月30日收盘价20.84元,10年股价零涨幅; 东方财富 2010年3月19日上市,上市首日开盘价61元,2020年4月30日收盘价690.84元,10年股价上涨1032%; 注:以上股价均为后复权。 同样是券商股,同样是2010年3月前后上市,同样是持有10年,差别怎么这么大呢? 华泰证券 2010年营收89亿元,净利润34.25亿元,上市开盘价对应的市盈率为34倍;2019年营收248亿元,净利润90亿元,目前股价对应静态市盈率为21.6倍。 东方财富 2010年营收1.85亿元,净利润6674万元,按2010年业绩计算上市开盘价对应的市盈率为128倍;2019年营收42.3亿元,净利润18.3亿元,目前股价对应静态市盈率为67倍! 如果仅看市盈率高低选择股票,10年前你肯定会选择华泰证券,而十年后收益对比却是天壤之别。现在让你继续再选择一次,你会选择谁? 我的回复是这样的,请回答一道单选题。 1+1=? A 5 B 12 C 6 答案其实很清楚,都不选。 还有人说,其实巴菲特的核心能力圈是消费股,还有早期赚信息不对称的 ,中后期是浮存金杠杆买消费股,其他方面的钱他赚的很少,他一身谨守能力圈赚钱,超过能力圈他大多亏。 我觉得这也是一种形而上学,我们在看上面这张图,巴菲特不买技术股有两个原因:第一,技术股不是他的能力圈,不懂,没法估值,第二,技术股的特性使得其无法估值,只能避开。 很多价值投资者最后都选择了类似的股票,比如食品、白酒、水电,你真的以为只是一种巧合吗? 谨以上图致敬巴菲特。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)原标题:六旬男子公交车上盗窃6元钱被警方当场控制 新京报讯(记者 张静雅)5月3日,新京报记者从北京警方获悉,五一假期首贼在40路公交车上落网。嫌疑人张某在公交车上扒包盗窃了6元钱,被市公安局机动侦查总队便衣民警当场控制。经查,张某有多次盗窃前科。目前,该案件正在进一步办理中。民警将张某控制。警方供图 办案民警介绍,在40路公交车上,一名60多岁的男子将一名女乘客的双肩背包拉链拉开,将其中的一沓零钱偷出。就在男子得手后,立即被身边的便衣民警当场控制。经现场核查,该男子共扒窃了6元。 民警将嫌疑人张某带至派出所。据其交代,40路公交车路过陶然亭公园和菜市场,节假日乘客较多,且多为中老年人,比较“方便下手”。因为客流量不大,他等了好几趟车,才找到机会下手。 张某今年已经67岁,此前有过多次前科,2019年12月才被释放。目前,该案件仍在进一步办理中。 民警介绍,五一期间,便衣民警在景区、超市、生鲜市场、公交地铁等公共场所,进行部署,对扒窃行为进行打击。此外,民警提示,虽然今年五一假期人流量比往年少了很多,但是也不可掉以轻心,注意保护好随身物品。原标题:六旬男子公交车上盗窃6元钱被警方当场控制 新京报讯(记者 张静雅)5月3日,新京报记者从北京警方获悉,五一假期首贼在40路公交车上落网。嫌疑人张某在公交车上扒包盗窃了6元钱,被市公安局机动侦查总队便衣民警当场控制。经查,张某有多次盗窃前科。目前,该案件正在进一步办理中。民警将张某控制。警方供图 办案民警介绍,在40路公交车上,一名60多岁的男子将一名女乘客的双肩背包拉链拉开,将其中的一沓零钱偷出。就在男子得手后,立即被身边的便衣民警当场控制。经现场核查,该男子共扒窃了6元。 民警将嫌疑人张某带至派出所。据其交代,40路公交车路过陶然亭公园和菜市场,节假日乘客较多,且多为中老年人,比较“方便下手”。因为客流量不大,他等了好几趟车,才找到机会下手。 张某今年已经67岁,此前有过多次前科,2019年12月才被释放。目前,该案件仍在进一步办理中。 民警介绍,五一期间,便衣民警在景区、超市、生鲜市场、公交地铁等公共场所,进行部署,对扒窃行为进行打击。此外,民警提示,虽然今年五一假期人流量比往年少了很多,但是也不可掉以轻心,注意保护好随身物品。

原标题:加州“内战”:3县带头违抗州长命令,要求复工 [环球网综合报道 记者 侯佳欣]自新冠肺炎疫情暴发以来,复工复产一直是美国各州争论的焦点。作为美国受新冠肺炎疫情影响最严重的州之一——加利福尼亚州近日也面临着复工问题的困扰。 综合《国会山报》、美国媒体VOX等媒体报道,在加州州长加文·纽瑟姆寻求严格的“居家令”、逐步放松封锁限制之际,该州3县——莫多克县、尤巴县、萨特县带头违抗州长命令,宣布将重启目前仍被加州禁止复工的企业。 莫多克县第一个站出来违抗州政府命令。VOX报道称,该县约有9600名居民、截至5月2日,尚无确诊病例。该县4月30日宣布,从5月1日起,该县将重新开放多种商业场所,包括餐馆、酒吧、教堂等。莫多克县官员认为,他们并无确诊病例,意味着莫多克县无需像洛杉矶等地那样采取安全措施。 莫多克县之后,尤巴县、萨特县也于5月1日宣布,他们将从下周一(5月4日)起重新开放餐馆、购物中心、健身房、纹身店、美发沙龙等商业场所。不过,后两个县与莫多克县不同,两县人口加起来约17万,截至5月2日,两县确诊病例已有数十例。 关于地方命令与州命令之间的关系,美媒VOX介绍称,加州自3月19日起开始实行“居家令”。在州政府网站上有关“如何看待地方命令和州命令”的解释中称,“居家令是一个全州范围内的命令”,意味着该指令凌驾于地方命令之上。 既然如此,加州3县为何要接连违抗州长命令? 《国会山报》等美媒介绍称,上周,纽瑟姆公布了一项分阶段复工计划,将允许工厂和零售商店等风险较低企业几天内开始复工。美甲沙龙、健身房、教堂等风险较高行业将在晚些时候重启,纽瑟姆没有提供具体时间表,表示要视抗疫情况而定。 美国政治新闻网站“Politico”还提到,纽瑟姆强调会“在多日内,而不是几周内”开始放松限制,他还明确表示各县不得允许恢复州禁止复工的企业。 正是基于上述原因,加州一些县与州政府关系紧张。《国会山报》介绍说,部分偏远县想尽早复工,而另一部分县则对州政府的行为不满,认为这是过度干预。 报道进一步举例说,上周末,由于天气较好,一些民众无视保持社交距离的相关规定,涌向海滩游玩。4月30日,纽瑟姆下令关闭橙县所有海滩。对于这一决定,橙县一些官员表示不满。该县纳角市和亨廷顿海滩市议会成员采取了最直接的行动,通过投票来扭转关闭海滩的决定。 《国会山报》称,在4月30日,亨廷顿海滩市(Huntington Beach City)议会以5:2的投票结果,赞成“指示市检察官采取一切法律行动”来挑战纽瑟姆关闭海滩决定。而纳角市( Dana Point City)议会则以4:1的投票结果通过临时禁令,来阻止关闭决定。 亨廷顿海滩市议会成员迈克·波西称“我们将积极抗争,并邀请其他城市加入我们的战斗,我们将尽我们所能(去争取)。” VOX称,目前尚不清楚纽瑟姆会采取何种措施来执行州命令。但显而易见的是,他所面临的复工以及放松“居家令”限制的压力越来也大。 VOX还提到,5月1日,旧金山、萨克拉门托、橙县亨廷顿海滩的抗议活动有所升级。县警方预估,仅亨廷顿海滩的抗议者就有近3000人。还有数千名抗议者出现在州议会大楼附近,呼吁州政府解除对商业活动的限制。 据美国约翰斯·霍普金斯大学的数据显示,截至北京时间5月3日15时32分,美国新冠肺炎确诊病例超113万例,死亡病例超6.6万例。据《国会山报》2日报道,截至发稿,加州新冠肺炎确诊病例超5万例,死亡病例达2000例。原标题:4月份中欧班列三项指标创单月最高纪录 来源:中国经济网 经济日报-中国经济网北京5月2日讯从中国国家铁路集团有限公司获悉:新冠肺炎疫情发生以来,中欧班列全力承接空运、海运转移货源,优先运输国际合作防疫物资,实现开行逆势增长。4月份,中欧班列总开行数量和去程、回程班列开行列数等三项指标,均创单月最高纪录。4月份,中欧班列总开行数量达到979列、运送货物8.8万标箱,同比分别增长46%、50%,综合重箱率97.8%。前4个月,中欧班列共开行2920列、发送货物26.2万标箱,同比分别增长24%、27%,综合重箱率98%。 国铁集团货运部负责人表示,中欧班列的稳定开行,成为疫情防控期间连接中国、欧洲和“一带一路”沿线国家的重要运输纽带,成为稳定国际供应链的重要支撑。中欧班列的逆势增长,为全球抗疫贡献了中国力量。当前,欧洲疫情形势仍比较严峻,当地生活和防疫物资需求旺盛,有很多物资选择中欧班列运输。对此,国铁集团专门部署将国际合作防疫物资纳入重点保障运输,确保应运尽运。从3月21日首趟搭载出口欧洲防疫物资的中欧班列自义乌启程以来,至4月底中欧班列已累计发运国际合作防疫物资66万件、3142吨,主要到达意大利、德国、西班牙、捷克、波兰、匈牙利、荷兰、立陶宛等国家,并以这些国家为节点再分拨到更多欧洲国家。 据悉,针对欧洲疫情对班列回程运输的影响,国铁集团将进一步加强国际联运合作,共同采取稳定运输的支持政策,切实保障铁路口岸的运输顺畅,为保障中欧贸易往来、畅通国际防疫物资运输作出积极贡献。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)来源:燃新闻 5月2日下午,陕西延安壶口镇发生一起坠河事件。当时有一家五口人在浅滩玩耍,4人落水并被水冲走,落水地点为黄河大禹治水庙附近黄河浅滩。截至3日12时,消防人员已沿溺水点至韩城交界处,进行了两次全方位仔细搜索,仍未发现溺水者。绝对真实的智能手机赚钱软件排行榜原标题:常阳患者传染性尚不能完全排除,但可能性非常小 今天下午,国务院联防联控机制召开新闻发布会,邀请四川大学华西医院、吉林大学第一医院、山东大学齐鲁医院、西安交大一附院援鄂医疗队相关专家回答媒体提问。 前不久有媒体报道,在武汉有少数的新冠肺炎患者长时间核酸检测呈阳性,对于这类患应该如何治疗? 会上,四川大学华西医院呼吸与危重症医学科主任梁宗安介绍,目前,绝大多数常阳患者都已检出保护性的IgG抗体,暂时没有出现常阳患者传染的情况,也就是接触的家里人或者其他密切接触者被传染的情况。 关于长阳,一般来说要注意这么几个问题: 第一,他的传染性尚不能完全排除,但其作为传染源,传染的可能性是非常小的。这个问题需要进一步研究。大家知道新冠病毒出来才有几个月的时间,对它的生物学特点需要进一步研究。 第二,目前的常阳患者核酸检测绝大多数已经转阴了,没有转阴的这些人还在定点隔离,所以一般来说,因为常阳重新传播的风险是比较低的。 第三,这些病人是否需要进一步治疗?因为常阳患者绝大多数是没有症状的,如果他没有其他基础疾病,是不需要治疗的。但是,因为他核酸检测还是阳性,所以从这个角度来说,我们还是要做必要的隔离观察。

绝对真实的智能手机赚钱软件排行榜原标题:新冠患者住院隔离期间不让家属探视?专家释疑 今天下午,国务院联防联控机制召开新闻发布会,邀请四川大学华西医院、吉林大学第一医院、山东大学齐鲁医院、西安交大一附院援鄂医疗队相关专家回答媒体提问。 有记者提问,新冠肺炎患者在住院治疗和隔离观察期间不让家属面对面探视,能否解释原因? 会上,西安交通大学第一附属医院院长施秉银解释,新冠肺炎是一个传染性极强的疾病,如果没有适当的防护,发生感染的几率极高,如果病人家属没有足够的医学知识,进去以后即使有防护,可能也难免被感染。这种情况下,家属尽量少到病房,对减少院内感染非常重要。他说,但实际上我们医院还有包括援鄂医疗队大家都在千方百计改善条件,能够使我们患者尽管在隔离病区,尽可能的和家属和外面的亲友保持联系。 北京日报客户端|记者 任敏 刘欢原标题:北京大兴国际机场3日起进入夏航季 “五一”假期航班增多 新华社北京5月3日电 记者从北京大兴国际机场获悉,大兴机场3日开始执行2020年夏航季航班时刻。换季后,大兴机场国内航线达到328条,覆盖全国124个航点,预计日均执行航班达到585架次。 据了解,随着“五一”假期到来,大兴机场国内航班时刻不断增多,航班运行时段也由原早7点至晚10点转为24小时不间断运行,航站楼四层中央问讯柜台服务时段也改为全天开放。国际航班仍暂停运营,后续将依照民航局统一部署进行恢复及开通。 北京大兴国际机场运行管理部值班经理魏业升介绍,本次夏航季自3日起执行,持续至10月24日结束。大兴机场新航季将新增厦门、福州、海拉尔、嘉峪关、济南等12条国内航线,开放至宜宾、齐齐哈尔、青岛、延吉等临时航线25条。 据介绍,受疫情影响,各航空公司将对航班计划进行动态调整,可能会出现航班变更,旅客出行前一定要确认航班信息。据预测,5月3日后大兴机场实际日均执行航班大概在200架次左右,日旅客吞吐量预计约1万人次。 “机场各保障部门均已经按照恢复正常航班量准备工作,人员就位,设备就位。”魏业升说。 为保障旅客夜间出行,大兴机场前期已对夜间巴士线路进行了优化和补充。原有宣武门夜航线调整为东直门夜航线,并增设了北京站、国贸桥、东直门桥和朝阳门桥等站点,共计设置13个下客站点。夜间巴士线路还新增官园桥夜航线,设置丽泽桥、六里桥、公主坟桥和复兴门桥等共计11个下客站点,覆盖东、西三环内国贸和金融街等主要航空客源地。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)来源:燃新闻 5月2日下午,陕西延安壶口镇发生一起坠河事件。当时有一家五口人在浅滩玩耍,4人落水并被水冲走,落水地点为黄河大禹治水庙附近黄河浅滩。截至3日12时,消防人员已沿溺水点至韩城交界处,进行了两次全方位仔细搜索,仍未发现溺水者。

来源:招商策略研究 关注焦点:5月3日,伯克希尔股东大会通过视频的方式如期举行。会上巴菲特和伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔分享了伯克希尔近期的业绩情况以及疫情影响下对市场的观点。一直以来,巴菲特凭借远超市场的投资业绩成为众多投资者崇拜学习的对象。对于其投资行为和思想的理解也是见仁见智。本文通过对巴菲特掌舵的伯克希尔哈撒韦历年重仓股信息的梳理以及对其在历次危机期间的复盘,探寻巴菲特的跑赢市场的御盘之术。 核心观点 ?最新仓位变动:2019年底重仓股集中于金融行业,相比2018年,信息技术行业市值占比大幅增加。其余行业都有不同程度减少。个股中苹果公司是其第一大重仓股。2020年一季度,前五重仓股市值均大幅缩水,巴菲特表示将会清空航空股。 ?巴菲特的投资业绩:1965年,巴菲特入主伯克希尔哈撒韦公司,到2020年4月30日收盘价从18美元涨到281700美元,累计涨幅达到15650倍;54年时间伯克希尔哈撒韦公司股票市值投资回报率达到27440.62倍,同期标普500累计回报率197.84倍;复合年均回报率20.3%,同期标普500指数复合年均增长率10.0%,跑赢指数10.3个百分点。 ?历史持仓:巴菲特一直坚持长期投资策略,截至2019年底,巴菲特掌舵的伯克希尔公司重仓持有时间超过15年的股票有7只;金融和消费股一直是重仓股中占比最大的两个行业,平均仓位分别为35.86%和32.81%。细分行业来看: 金融行业:到2019年底,前十五重仓的股票中,有8只金融股,市值占比高达40.68%。GEICO保险是巴菲特持有时间最长的股票。银行业是巴菲特重仓的细分行业之一,并且巴菲特坚持只投资大银行。 消费行业:日常消费股持仓市值占比呈下降趋势。2004年,日常消费股持仓市值占比首次低于金融行业市值占比。可口可乐、宝洁、沃尔玛是巴菲特重仓持有时间较长的股票。可选消费股占比相对较少,占比约3.95%,并且比重逐年减少。 信息技术:科技股虽然在重仓股中出现较晚,却有后来居上的态势。2011年,科技股首次出现在重仓行列;2016年,苹果公司股价大幅下挫,巴菲特首次建仓买入,并不断增持,成为目前第一重仓股。 ?危机复盘:相比于一般情况,巴菲特在危机时期的投资更能取得超越市场的表现。 1987年美国“黑色星期一”:巴菲特在股市暴跌之前已经卖出了大部分股票,仅将Capital Cities/ABC、GEICO与华盛顿邮报作为愿意长期持有的三只股票;1987年公司净资产回报率19.5%,领先标普500同期14.4个百分点; 1997年亚洲金融危机:1997年伯克希尔减持部分金融和可选消费行业股票,1998年大幅增持消费、金融行业;1997年公司净资产回报率34.1%,市值回报率34.9%分别高于标普500回报率0.7和1.5个百分点。 2000年科技泡沫:1999年巴菲特坚持不投资互联网科技股,在其重仓的前九只股票中,依然是日常消费行业的股票最多,其次为金融股。这也使伯克希尔在1999年的表现不如人意。事后来看却让其避免了科技泡沫破灭的冲击,之后的三年里远远跑赢市场。 2008年全球金融危机:2008年伯克希尔公司新增了四只股票,主要集中在公用事业和工业领域。大幅购买比亚迪,成为其海外最大股东;卖出了日常消费、金融等行业11只股票,重仓股大幅减持宝洁和强生。 ?投资思想与借鉴:坚持价值投资;坚持长期投资策略但不盲从;在自己能力圈内投资,并且学会扩大能力圈;市场混乱时保持理性和行动的勇气。 01 最新仓位动向 1.2019年底公司持仓情况 截止2019年末,伯克希尔·哈撒韦公司持有股票的总市值为2480.27亿美元,相比2018年市值增加了44%。 从行业来看,2019年伯克希尔·哈撒韦公司的重仓股多集中于金融行业,重仓股总市值达1009.05亿美元,占比40.68%;其次,重仓股中信息技术股的总市值为755.91亿美元,占比30.48%。此外,重仓股日常消费、工业、可选消费行业,市值占比分别为8.93%、3.47%、1.06%。 相比2018年,信息技术行业市值占比增加幅度最大,为7.17%,其余行业市值占比都有不同程度的减少。金融行业市值占比减少5.63%,日常消费行业市值占比减少2.04%,工业行业市值占比减少1.85%,可选消费减少0.06%。 个股方面,苹果公司是伯克希尔哈撒韦第一大重仓股,持有苹果公司2.5亿股,市值占比29.7%。前十大持仓股还有美国银行、可口可乐、美国运通、富国银行、美国合众银行、摩根大通、穆迪、达美航空、纽约梅隆银行。 相比2018年,重仓股中减少了美国石绵,新增了VISA公司,其中增加了对达美航空、美国银行、美国合众银行和摩根大通的持股数量,减少了对纽约梅隆银行、富国银行、苹果公司、特许通讯、高盛集团以及西南航空的持股数量。 2.2020年一季度动向 (1)一季度业绩 公司一季度净利润出现大幅亏损。5月2日,伯克希尔公司发布一季度财报显示,一季度公司总收入612.65亿美元,去年同期为606.78亿美元,同比增长0.97%。但公司净亏损-496.97亿美元,相比去年同期的净收益217.32美元,降低了328.68%;归属股东净收益为-497.46亿美元,去年同期为216.61亿美元,同比降低329.66%。其中投资亏损545.17亿美元,衍生品亏损11亿美元。 在权益投资方面,重仓股市值缩水严重。季报显示,一季度末,持仓市值1807.82亿美元,2019年底为2480.27亿美元,持仓市值下降了27.11%。从行业来看,银行、保险、金融行业实现投资收益220.46亿美元,消费品行业投资收益457.13亿美元,商业、工业以及其他行业投资损失2.26亿美元,合计投资收益675.33亿美元。季报披露显示,大约69%的持仓市值集中在五家公司,美国运通130亿美元、苹果公司638亿美元、美国银行202亿美元、可口可乐177亿美元以及富国银行99亿美元。相比2019年12月,重仓的前五只股票市值都出现了大幅缩水,相比2019年底分别减少了31%、13%、40%、20%和47%。 (2)股东大会动向 5月3日,备受瞩目的伯克希尔投资大会在线上举行。巴菲特和伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔出席会议并就新冠疫情的影响和近期对市场的投资给出了观点。 一方面,巴菲特表示疫情的冲击超乎预期。巴菲特在会上提到,伯克希尔目前增加了很多对报业的投资,帮其偿还债务,但是不可避免的疫情加速了报纸等行业的衰退。商业能源行业也正在遭遇裁员。产油企业的未来无法预期,因为需求的大幅下降,产油企业的未来无法预期,如果油价一直处于低位,将会有大量的不良能源贷款,股权持有者的遭遇将无法想象。但对于银行体系,巴菲特并没有表现出过多的担忧,并称银行体系资本充足,储备很多,不是其担忧的主要方向。 此外,巴菲特依然看好美国股市的潜力。巴菲特表示人们在失去信心的时候往往会忽略股市的潜力,美国已经接受过考验,比如大萧条。相比于1798年时,现在的美国更好更富裕,美国的经济是强壮的。目前30年期国债收益率只有1%,通胀2%,长期来看,股市的回报率依然高于国债。如果利率降到负区间,投资者应该持有股票或者至少是“债务以外的其他资产”。 在投资动向上,巴菲特表示要清仓航空股,谨慎使用现金。伯克希尔公司一季度的损失,部分原因是疫情的冲击,带来投资亏损,航空股抄底后遭受腰斩。2月27日,巴菲特以46美元/股,加仓了达美航空约97.6万股。此后疫情蔓延全球,航空业遭受巨大冲击。4月3日,巴菲特向美国证监会提交的报告显示,巴菲特在4月1日和2日合计减持了1300万股达美航空,约3.14亿美元,减持西南航空230万股,约7400万美元,。而到4月3日,达美航空收盘价22.48亿美元,这笔交易使得伯克希尔将近损失2000万美元。5月2日的股东大会上,巴菲特表示伯克希尔一季度买入股票40亿美元、抛售股票21.6亿,并决定清空航空股,“我们买了这四大航空公司(美国航空、达美航空、西南航空、联合航空),70-80亿美元的钱投进去,现在想拿出来,这是我们的错,我们不是说部分减持,我们改变注意,就是要全部卖掉。”目前伯克希尔并没有像2008年一样给企业提供财务支持,因为“没有看到任何有吸引力对象”。巴菲特表示“目前是借钱的好时机,但伯克希尔不会这么做”,公司回购了部分现金,但是钱会用在刀刃上。 02 巴菲特的投资业绩 在过往的四十几年中,伯克希尔-哈撒韦公司凭借出色的业绩家喻户晓,他的掌舵人巴菲特也成为二十世纪以来最伟大的投资家之一。1965年,巴菲特入主伯克希尔哈撒韦公司,当时公司股价18美元,到2020年4月30日收盘价达到281700美元,累计涨幅达到15650倍。 按市值计算的投资回报率来看,1965年至2019年,54年时间伯克希尔哈撒韦公司股票市值投资回报率达到27440.62倍,同期标普500累计回报率197.84倍,远远跑赢大盘。公司复合年均回报率20.3%,同期标普500指数复合年均增长率10.0%,跑赢指数10.3个百分点。 根据伯克希尔哈撒韦官网公布数据显示,按市值计算,1977年到2019年,伯克希尔哈撒韦的持仓股票市值从1.81亿美元上升至2480.27亿美元,涨幅接近1369倍。 03 历史持仓复盘 1.长期投资策略 “如果你没有持有一种股票十年的准备,那么连十分钟都不要持有这种股票”。巴菲特一直秉持着长期投资的理念。我们从巴菲特历年给股东的信里可以看出,截至2019年底,巴菲特掌舵的伯克希尔公司持有时间超过15年的股票有7只,分别为华盛顿邮报、可口可乐、富国银行、宝洁公司(2005年收购吉列公司)、美国运通公司、穆迪公司、GEICO保险(1995年收购其成为全资子公司)。其中对华盛顿邮报的持有时间长达41年,1976年开始投资GEICO保险,并在1995年将其收购,持有至今,长达44年。 2.整体持仓行业分布 从伯克希尔·哈撒韦公司重仓股的行业来看,1995年以来,金融股和消费股一直是重仓股中占比最大的两个行业,金融股平均仓位在35.86%,日常消费股平均仓位在32.81%。其次信息技术平均仓位在5.95%,可选行业仓位平均值为3.85%,能源行业仓位在3.22%。 从变化趋势来看,金融行业的持股市值在逐渐增大,信息科技崭露头角。2012年之后金融股一直超过日常消费的占比,至今连续八年居于首位。到2019年底,重仓股中金融行业市值占比40.68%,日常消费行业市值占比8.93%。此外,2011年开始,信息技术开始出现在重仓股行列,并且占比达到15.26%,近两年信息技术的市值占比进一步扩大,到2019年底占比达到30.48%,仅次于金融行业。 3.各行业持仓分析 (1)金融行业 金融行业一直是巴菲特第一重仓的行业。到2019年底,前十五重仓的股票中,有8只金融股,市值占比高达40.68%。金融行业也有很多巴菲特长期重仓持有的股票,其中GEICO保险就是巴菲特持有时间最长的股票。早在1951年,巴菲特就开始买入GEICO的股票,1952年全部卖出。70年代GEICO由于管理层的一连串错误濒临破产,巴菲特认为GEICO的核心竞争优势并没有丧失,出手买入50万美元的GEICO股票。1980年再次大幅加仓,此后几年GEICO占巴菲特的持仓市值的比重高达30%,1980年至1990年的十年间,巴菲特在GEICO上的投资收益增长了十倍左右。到1995年,巴菲特持有GEICO的股权占比高达50%,巴菲特又斥资23亿美元收购了剩余50%的股份,让其成为伯克希尔的全资子公司。 银行业是巴菲特重仓的细分行业之一。并且巴菲特坚持只投资大银行。1989巴菲特年开始投资的富国银行(WELLS FARGO)是美国一家规模很大的银行。1990年美国银行业股价由于地产泡沫破灭大幅下滑,在市场一片看空的声音中,巴菲特大举买入富国银行,持股数达到500万股,持股比率接近10%。2011年,美国金融市场惨淡,美国银行股价几乎腰斩,巴菲特重仓美国银行。2011年底,巴菲特投资组合中美国银行规模全美排名第一,富国银行全美第四,合众银行全美第十。巴菲特2020年4月24日,向美国证监会披露的报告显示,伯克希尔继续增持美国合众银行,持股比率已经超过10%。 此外,重仓股中金融行业持有时间较长的股票还有1994年买入美国运通,持有至今长达26年,2001年重仓穆迪公司,至今19年;高盛集团、慕尼黑再保险、房地美等均重仓超过5年。 (2)消费行业 日常消费股持仓市值处于下降趋势。2004年,日常消费股持仓市值占比降为33.48%首次低于金融行业市值占比。2008年日常消费股市值占比再次上升到39.44%,之后一直减少,到2019年底,重仓股中日常消费股市值占比仅有8.93%,远低于前两大重仓行业金融行业的40.68%,信息技术行业的30.48%。 可口可乐是日常消费行业的重要标的。1987年10月,“黑色星期一”使得道琼斯指数在半天跌了22.6%,此后美国绝大多数公司股票大幅下跌,可口可乐也未能幸免。就在市场陷入一片愁云的时候,巴菲特开始大幅买入可口可乐的股票,尽管当时伯克希尔公司的市值仅有34亿美元,但他仍然斥资10.2亿美元,买入可口可乐公司约7%的股权;1988年至1989年,巴菲特对可口可乐的投入超过9亿美元,1994年继续增持,到2019年底,持有可口可乐4亿股,市值达到221.4亿美元。 此外,宝洁、沃尔玛也是巴菲特重仓持有时间较长的股票。2005年,宝洁宣布收购吉列,巴菲特自1991年起持仓14年的9,600万股吉列股票市值涨到51亿美元。2005年重仓股中新增沃尔玛、宝洁公司、安海斯-布希,2009年大幅增持沃尔玛95.73%,2012年至2014年继续增持沃尔玛。巴菲特曾表示后悔没有在90年代沃尔玛股票很便宜的时候大量买进。 可选消费股在重仓股中占比相对较少,1995年至2019年平均占比约3.95%,并且比重在逐年减少。1995年,可选消费在重仓股中市值占比11.22%,到2005年,占比降低到5%以下,2019年底市值占比仅1.06%。重仓股中1977年至1984年持有埃培智集团股份,1979年至1983年持有通用传播公司股份;2001年,新增买入H R布洛克税务,2003至2004年不断小幅减持;2009年,新增买入比亚迪;2012年,新增买入DIRECTV,重仓3年;2015年,新增买入特许通讯,持仓至今,呈小幅减持趋势;2017年,新增买入通用汽车(GENERAL MOTORS)。总体来看,可选消费在巴菲特的投资组合中地位有所降低。 (3)信息技术行业 科技股虽然在重仓股中出现较晚,却有后来居上的态势。此前,巴菲特一直不入手科技股,直到2011年,科技股首次出现在巴菲特的重仓行列,持仓市值占比15.26%。2016年至今,巴菲特持续加仓科技股,到2019年底,重仓股中科技股行业的公司市值占比达到30.48%,仅次于金融行业。 2011年,公司新增买入IBM,不断加仓,连续6年重仓。2016年,苹果公司遭遇创新瓶颈,股价出现大幅下挫,巴菲特首次建仓买入苹果公司(APPLE)1000万股,之后逐步增持,持股市值占比和持股数量都在大幅增加。2019年底伯克希尔提交的报告显示,公司持有苹果股票超过2.45亿股,市值降近720亿美元。过去一年,苹果公司股价上涨了近80%。对苹果的投资也为巴菲特带来的丰厚的收益,巴菲特称“这可能是我所知道的世界上最好的生意”。 (4)其他行业 工业股方面,1995年以来工业股在总仓股中的平均市值占比约1.27%。2006年美国石绵出现在重仓股行列,并且持有时间超过十年。2016年公司大幅买入航空股,重仓股中新增联合大陆航空、达美航空(DELTA)、西南航空,成为成为达美航空、联合航空的第一大股东,西南航空的第二大股东。 能源股方面,平均持有仓位在3.22%,2006年至2009年,占比较高。2003年,在非典疫情最为严重的时候,巴菲特重仓买入了中石油,四年时间市值从4.88亿美元增长至40亿美元,约翻了8倍。2006年,重仓股中新增康菲石油(CONOCOPHILLIPS)、乐购公司;2012年,新增PHILLIPS 66;2013年,新增埃克森美孚(EXXON MOBIL)。最近两年,能源股在重仓股中占比大幅降低,2018年与2019年重仓股中已经没有能源股。 医疗保健股方面,平均持有仓位在1.97%。2003年HCA进入重仓行列,2006年,强生集团进入重仓行列,并且在2007年增持两倍达到6428亿股。 04 历次危机中投资策略复盘 上世纪70年代末期以来,美国证券市场一共发生过四次较大规模的股市危机,分别是1973年股市大调整、1987年黑色星期一股灾、2000年科技泡沫破灭、2008年次贷危机。在历次危机中美国甚至全球股指出现大幅下跌,伯克希尔·哈撒韦公司尽管相比自身其他年份业绩也受到影响,但仍然大幅跑赢大盘。 根据伯克希尔历年年报显示,1973年“漂亮50”破灭股指大幅调整标普500年回报率-14.8%,伯克希尔公司取得了4.7%的净资产回报率,跑赢大盘19.5个百分点;1987年,标普500回报率5.1%,同期伯克希尔净资产回报率19.5%,领先14.4个百分点;2000年科技泡沫破灭,标普500回报率为-9.1%,而伯克希尔仍然取得了6.5%的净资产回报率;2008年,次贷危机席卷全球,尽管伯克希尔的净资产回报率降低到-9.6%,为有史以来最低水平,但仍然大幅高于标普500同期-37%的回报率。 在标普500跌幅超过10%的年份里,1966年、1973年-1974年、2001年-2002年、2008年基本对应美股市场上的几次危机,我们发现,标准普尔回报率平均下降了20.65%,而同期伯克希尔平均投资净资产回报率虽然只有4.12%,但仍然领先大盘24.77个百分点。在整个1965年至2018年期间,伯克希尔平均净资产回报率19.60%,相比标普500的11.47%回报率,领先23.56%。 可以看出,相比于一般情况下,巴菲特在危机时期的投资更能取得超越市场的表现,正如巴菲特所说,“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧”。由于1973年数据部分缺失,下面我们分别以1987年“黑色星期一”股市调整、1997年亚洲金融危机、2000年科技泡沫破灭和2008年次贷危机为例,复盘巴菲特几次危机中的投资策略。 1.1987年美国“黑色星期一” 上世纪八十年代初,里根政府实施一系列大幅减税、降低通胀措施后,经济开始复苏,股市在经历1983年至1984年的低迷之后,开始快速上涨。直到1987年10月19日,道琼斯指数突然暴跌508.32,跌幅达到22.62%,甚至打破1929年10月29日纽约股市暴跌的记录,史称“黑色星期一”。这一轮下跌持续了10个月,使得美国股市市值蒸发8000亿美元,全球资本市场大幅缩水。但这一轮下跌对巴菲特的影响非常有限。1987年伯克希尔公司净值增加了4.64亿美元,较上一年增长了19.5%,这一年标普500回报率5.1%,巴菲特仍然战胜市场14.4个百分点。 从持仓情况来看,巴菲特在股市暴跌之前已经卖出了大部分股票,仅将Capital Cities/ABC、GEICO与华盛顿邮报作为愿意长期持有的三只股票,并且相比于1986年增加了10000股Capital Cities/ABC,维持政府员工保险公司(GEICO)、华盛顿邮报公司持股数量不变。他坚信持有的上市公司具有长期的持续竞争优势和合理的投资价值,坚信公司股价的内在价值最终会反映出来。 从盈利情况来看,整个1987年伯克希尔公司扣除所得税和少数股东利息后营业收入为2.15亿美元,同比增加63.35%;净投资收入为1.37亿美元,同比上升41.70%;总收入2.35美元,同比下降16.93%。同时在1987年公司净资产回报率19.5,领先标普500同期5.1%回报率14.4个百分点,1986年领先7.5个百分点,领先幅度进一步扩大。 2. 1997年亚洲金融危机 亚洲金融危机期间,伯克希尔所持重仓股主要分布在金融、日常消费、可选消费行业。1997年,伯克希尔减持部分金融和可选消费行业股票,其中减持房地美0.42%,对富国银行、迪士尼分别减持8.99%、14.15%,麦当劳没有出现在重仓股行列;1998年,伯克希尔对消费、金融行业大幅增持,分别增持金融股富国银行、可选消费股迪士尼、日常消费股吉列公司股票89.48%、57.89%、50.00%。 从盈利情况来看,扣除所得税和少数股东利息后,1997年伯克希尔公司的营业收入1.20亿美元,同比增加35.55%,总收入1.9亿美元,同比下降23.61%,净投资收益为0.70亿美元,同比上升18.70%;1998年伯克希尔公司的营业收入1.28亿美元,同比增加6.68%,总收入2.83亿美元,同比上升48.87%,净投资收益为0.73亿美元,同比上升3.84%。此外在1997年公司净资产回报率34.1%,市值回报率34.9%分别高于标普500回报率0.7和1.5个百分点。 3. 2000年科技泡沫 经过上世纪80年代的技术积累,90年代美国信息技术行业开始迅猛发展。PC的出现带来互联网的迅速普及。随着科技浪潮兴起,1995年初至2002年3月纳斯达克指数从743.58点一度达到5048.62的历史高点,涨幅578.96%。但很快科技泡沫破灭,在随后的30个月里,纳斯达克指数暴跌77.93%,创六年来的新低。回溯这一轮潮起潮落,巴菲特依然是最大的赢家。 只选择在自己智力范围内能理解的企业是巴菲特一直坚持的理念。他说投资成功并不是靠你懂多少,而是认清自己不懂多少,在自己的能力圈内投资。1999年巴菲特坚持不投资互联网科技股,在其重仓的前九只股票中,所属日常消费行业的股票最多,占投资总市值42.16%,其次金融行业的股票占比36.74%,可选消费行业的股票占比2.59%。在2001年,巴菲特大幅增持美国运通的股票,持股数从1999年的5000万股增加到2001年的1.52亿股,在2000年和2001年分别减持富国银行400万股和180万股。总体来看,1999年至2002年,重仓股中金融行业和日常消费行业占比略微下降,可选消费行业占比增加。在这一过程中始终没有科技股的身影。 正是由于1999年科技股如日中天时,巴菲特始终不买进科技股,使得伯克希尔在1999年的表现让人大跌眼镜。1999年全年伯克希尔净资产回报率0.5%,市值回报率甚至为-19.9%,而同期标普500回报率21.0%,领先伯克希尔40.9%。伯克希尔的股价下跌19.9%,巴菲特本人也遭到很多质疑。但在随后的三年里,科技泡沫破灭,标普500连续三年回报率为负,累计下跌了46.5%,而在这三年里,不重仓投资科技股让伯克希尔净资产回报率分别领先市场15.6%、5.7%和32.1%,市值回报率分别领先市场35.7%、18.4%和18.3%,伯克希尔公司股价上涨了29.3%,远远跑赢市场。 4. 2008年全球金融危机 2007年3月美国第二大次级抵押贷款企业新世纪金融公司宣布濒临破产,随后被纽交所终止交易,4月份,该公司申请破产,标志着次贷危机正式爆发。之后次贷危机进一步升级,金融机构为了满足资本充足率和风险控制等方面的要求,开始抛售资产。随着美国住房抵押贷款公司破产、美国第一大商业抵押贷款供应商全国金融公司濒临破产、雷曼兄弟银行的倒闭,次贷危机很快演变成全球性的金融危机。股市疯狂的抛售潮,多国股市大跌,上市公司市值缩水。在2008年,标普500回报率创下-37%的新低,伯克希尔公司虽然亏损了115亿美元,净资产回报率-9.6%,但仍然领先大盘27.4个百分点。 新增仓位来看,根据纳斯达克披露的数据,2008年伯克希尔公司新增了四只股票,新增股票主要集中在公用事业和工业领域。分别是美国最大的能源公司星座能源公司、全球领先的水务处理公司纳尔科控股公司、美国最大的多元化能源供应商NRG能源公司、电力系统管理公司伊颂公司。到2008年底,持有四家公司的市值达到9.27亿美元。 重仓股个股的变动,有增持也有减持。对康菲石油的增持3.84倍,增持赛诺菲\-安万特28.78%,增持浦项钢铁13.24%、增持卡夫亨氏4.73%以及增持富国银行0.32%。另一方面,巴菲特的投资组合卖出了日常消费、金融等行业11只股票,其中清仓了安豪泽布施,重仓股中减持美国合众银行-0.04%、减持宝洁公司-9.39%、减持强生-53.31%。此外,工业股美国石绵(USG Corp) 、北伯林顿铁路公司(Burlington Northern Santa Fe Corporation),金融股穆迪公司(MOODYS)、白山保险集团,以及日常消费股安海斯-布希(Anheuser-Busch Companies)均不在重仓股行列。对宝洁和强生公司的减持引发外界的关注,对此,巴菲特表示“为了获得这些(固定收益类证券)购买所需的资金,我不得不卖了一些原本想持有的股票(主要是JOHNSON JOHNSON、The Procter Gamble Company和CONOCOPHILLIPS)”。 此外,值得关注的是,2008年伯克希尔公司认购2.25亿股比亚迪股份,约占比亚迪10%的股份比例,成为比亚迪最大的海外股东。危机期间巴菲特投资大量的资金,主要支持通用电气和高盛等陷入困境的公司。伯克希尔哈撒韦公司出借给通用电气公司30亿美元救助款,对高盛注资50亿美元。到了2009年美股开始反弹,巴菲特投资的高盛和通用电气价值翻倍。 重仓股所属行业分布中,日常消费和金融行业仍然是市值占比最高的两个行业。2008年相比2007年,金融股市值有所降低,日常消费股市值增加。能源行业的占比大幅增加,工业、可选消费、医疗保健和材料行业占比均有不同程度的降低。 从收益表来看,2008年,伯克希尔公司的营业收入为66,099百万美元,同比增加11.84%,总收入2,283美元,同比下降2.97%,净投资收益330百万美元,同比上升21.32%,虽然净收入业绩有所下滑,但投资收益保持上涨。2009年,伯克希尔公司的营业收入为61,665百万美元,同比下降6.71%,总收入1,113美元,同比下降51.25%,净投资收益278百万美元,同比下降15.76%。2008年尽管伯克希尔公司净资产回报率-9.6%,市值回报率-31.8%,但仍然高于标普500的-37%的回报率。 05 巴菲特的投资思想与借鉴 巴菲特在投资上取得的巨大成功,让他一步步走向神坛。但是巴菲特本人并没有对其投资思想著书立说进行详细阐述。国内外很多投资者对其崇拜之至,希望从其投资行为和言论中获得一些启示,但也是见仁见智。我们通过以上对巴菲特重仓股历年持仓信息以及在危机中的仓位变化分析获得如下几点思想借鉴: (1)坚持价值投资:巴菲特的价值投资始终坚持“寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优势,由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大企业”。1976年政府员工保险公司(GEICO)由于管理层的一连串错误濒临破产,但巴菲特认为公司的危机只是暂时的,并没有摧毁公司的核心竞争力,果断出手,到1980年底获得了公司33.3%的股权,而这些投资让巴菲特在1995年获得了50倍的回报。但并不是买入蓝筹股就一定是能赚钱的价值投资。巴菲特同样认为“如果买入一家优秀公司的股票支付过高的价格,将会抵消这家绩优企业未来十年所创造的价值”“在合理价格上买入,而且买入的公司未来业绩要与我们的估计相符”才是投资成功的关键。 (2)长期投资策略但不盲从:巴菲特自己也说过“如果你没有持有一种股票十年的准备,那么连十分钟都不要持有这种股票”。在巴菲特重仓的前五只股票中,有三只持有时间超过25年,对GEICO的投资至今已经有44年(1995年将其收购),对华盛顿邮报的投资超过40年,对富国银行的投资长达31年,对可口可乐的投资长达26年。巴菲特本人也强调复利的力量。但巴菲特也会适时卖出股票,当公司巴菲特意识到公司的长期增长动力发生变化时,或者认为股票的价格已经超过自己估计的股票内在价值时,会选择卖出,例如2007年巴菲特卖出中石油。 (3)在自己能力圈内投资,并且学会扩大能力圈。只选择在自己智力范围内能理解的企业是巴菲特一直坚持的理念。他说投资成功并不是靠你懂多少,而是认清自己不懂多少,在自己的能力圈内投资。从巴菲特的重仓行业分布来看,巴菲特一直主要投资金融和日常消费股。1999年科技股如火如荼的时候,巴菲特并没有跟风买入,虽然这一举动让伯克希尔当年的投资业绩跑输大盘,但从事后来看,却让其避开了科技泡沫覆灭的冲击。但巴菲特也在不断拓展自己的能力圈。2011年,科技股首次出现在巴菲特的重仓行列。2016巴菲特开始入手苹果公司的股票,并不断增持,2019年底公司持有苹果股票超过2.45亿股,市值降近720亿美元,苹果公司在过去一年股价上涨近80%,也为巴菲特带来了丰厚的回报。 (4)市场混乱时保持理性和行动的勇气。巴菲特一直强调“别人贪婪的时候,自己就应该谨慎,别人谨慎的时候,自己就应该贪婪”。巴菲特在历次危机中的行动也很好的践行了这一观点。1987年“黑色星期一”多数股票腰斩,市场一片混乱时,巴菲特在公司市值仅有34.2亿美元时,斥资10.2亿美元果断买入可口可乐,到2019年底,持有可口可乐近4亿股,市值达到221.4亿美元。在2000年科技泡沫时,巴菲特强势入股穆迪成为其最大股东。对银行业的投资同样如此,1990年美国银行业股价由于地产泡沫破灭大幅下滑,在市场一片看空的声音中,巴菲特大举买入富国银行,持股数达到500万股,持股比率接近10%。2011年,美国金融市场惨淡,美国银行股价几乎腰斩,巴菲特又重仓美国银行。股价下滑时的大幅购入,让巴菲特取得了巨大的资本回报。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)原标题:常阳患者传染性尚不能完全排除,但可能性非常小 今天下午,国务院联防联控机制召开新闻发布会,邀请四川大学华西医院、吉林大学第一医院、山东大学齐鲁医院、西安交大一附院援鄂医疗队相关专家回答媒体提问。 前不久有媒体报道,在武汉有少数的新冠肺炎患者长时间核酸检测呈阳性,对于这类患应该如何治疗? 会上,四川大学华西医院呼吸与危重症医学科主任梁宗安介绍,目前,绝大多数常阳患者都已检出保护性的IgG抗体,暂时没有出现常阳患者传染的情况,也就是接触的家里人或者其他密切接触者被传染的情况。 关于长阳,一般来说要注意这么几个问题: 第一,他的传染性尚不能完全排除,但其作为传染源,传染的可能性是非常小的。这个问题需要进一步研究。大家知道新冠病毒出来才有几个月的时间,对它的生物学特点需要进一步研究。 第二,目前的常阳患者核酸检测绝大多数已经转阴了,没有转阴的这些人还在定点隔离,所以一般来说,因为常阳重新传播的风险是比较低的。 第三,这些病人是否需要进一步治疗?因为常阳患者绝大多数是没有症状的,如果他没有其他基础疾病,是不需要治疗的。但是,因为他核酸检测还是阳性,所以从这个角度来说,我们还是要做必要的隔离观察。原标题:五一假期前两天,武汉接待游客超30万人次 随着疫情防控取得显著成效,武汉正在逐渐恢复往日的生机。如今五一小长假已过半,武汉的旅游也在逐步的恢复。 武汉市人民政府官网消息, 5月2日,在预约为先的旅游新模式下,武汉21家A级景区共接待游客17.8748万人次。 其中,黄鹤楼景区接待游客0.1万人次;木兰文化生态旅游区接待游客1.701万人次;东湖风景区接待游客13.37万人次;长江游船(含知音号、两江轮渡、两江游览、船长九号)共接待游客0.666万人次。 另外,据长江网报道, 5月1日截至下午6点,东湖风景区累计接待游客12.7万人。 位于黄陂的木兰草原单日游客量6200人左右,木兰云雾山游客量为2000余人,木兰花乡及木兰天池均接待游客约1500人。 黄鹤楼是武汉的打卡景点,自今年1月23日开始,为配合新冠肺炎疫情防控工作,黄鹤楼暂停对外开放。4月29日,黄鹤楼重新开放,仅开放非封闭区和半封闭区,全封闭区暂不开放。按相关规定,黄鹤楼主楼瞬时接待量将不超过300人次,公园瞬时接待量将不超过3000人次,黄鹤楼景区日接待量将不超过5400人次。 5月3日上午,健康时报记者从黄鹤楼公园管理处了解到,5月1日,黄鹤楼接待游客约1600人,5月2日,接待游客1322人,工作人员告诉记者,这两天到黄鹤楼旅游的游客中,还是以武汉当地以及湖北省内的人居多,外地人员占少数。 据湖北省交通运输厅高速公路管理局消息,5月1日截至16时,武汉周边高速公路收费站出入口总车流量为47.91万辆,较前一日上升18.47%;其中入口(出城)车流量27.44万辆,出口(进城)车流量20.47万辆。 武汉也成为了大家最想去旅游的城市TOP1。4月28日,中国社科院旅游研究中心等机构发布《新冠肺炎疫情下旅游需求趋势调研报告》显示,武汉成为网民最想去旅游的城市,北京位列第二。而在省份排行榜上,疫情前未能跻身“最想去的省份”前十位的湖北省,疫情之后升至榜单第二位,仅次于北京。图片来源:中国社科院旅游研究中心 中国旅游研究院院长、文化和旅游部数据中心主任戴斌接受媒体采访时表示:“武汉是长江旅游经济带的重要节点城市,疫情结束后的武汉值得一游。武汉历史文化悠久、文化时尚感强,辨识度高,是一座沿江夜景与人间烟火交相辉映的城市。” 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)绝对真实的智能手机赚钱软件排行榜原标题:河南发布高温红色预警 局部将达40℃以上 5月3日,高温炙烤下,河南郑州拉响今年首个高温红色预警,比去年的6月2日早了一个月,比前年的7月20日早了两个多月。 郑州市气象台2020年5月3日10时20分发布高温红色预警信号:预计今天(3日)下午郑州市区最高气温将升至40℃以上。请注意防范。(总台央视记者 田萌)

相关内容推荐: